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    疫情擾動需求后延 焦煤市場短時承壓
    發布時間: 2023-01-11

    4月中旬后,全國疫情多點爆發,防控措施不斷加碼,鋼廠復產節奏被迫打亂,5月份影響到了煤焦市場,期貨現貨同步下行。鋼鐵需求到底是“證偽”還是“證實”,業界還有不少的爭論。但從相關數據看,前四個月實際情況比預期差距很大。僅汽車產量4月份同比下降50.6%攔腰砍斷,累計降幅14.4%。挖掘機、房地產、造船新接訂單等,這些鋼鐵下游行業消費低迷,極大地削弱了需求,疊加焦炭兩輪降價,焦煤價格短時承壓運行。

    市場總體表現看,長協焦煤價格穩定,二季度普漲200元/噸,不隨市場大幅波動;市場現貨價格高企,安澤地區低硫焦煤(S0.5)保持在3300元/噸,高硫焦煤(S2.0)近期下降較快至2300元/噸。

    5月6日起,焦炭市場開啟了新一輪降價,現在已兩輪降價計400元/噸,多數焦企兩輪降價后,已經虧損或微利。焦煤拍賣流拍增加,主流焦煤市場價格也隨之出現回落200-300元/噸,焦煤市場總體偏弱運行。

    從煤焦鋼產業鏈看,行業利潤失衡的狀態還在持續。國家出臺政策,或許有平衡行業間利潤的意圖。目前,鋼廠平均利潤200元/噸左右、降價前焦化廠平均265元/噸,山東最高400元/噸、山西最低約180-200元/噸。焦煤礦因地區差異、成本不同,價格不同,品種差異,煤礦利潤也有差距較大,從公布的上市公司業績看,報表還是比較靚麗。造成產業鏈苦樂不均,行業利潤失衡嚴重,不利于經濟的發展。

    5月起,國家出臺政策,對電煤價格實行監管,具體到把港口、產地的價格都做了明確規定。這個措施盡管不針對焦煤,但電煤與焦煤的價格比價關系,已大大超出合理區間。焦煤價格中樞也有下移的壓力。

    3-5月份本來是鋼材需求旺季,但被疫情打亂了開工的節奏。鋼材社庫不斷增加,5月第一周鋼材社庫2289.21萬噸,銷售不利高位累庫。五一節后,多數建筑鋼材出現10-50元/噸的下調,對市場形成了壓制。

    后期看,焦煤市場價格還有回落的空間,但幅度有限,長協價格保持穩定。分析如下:

    一是,焦炭價格下調還沒有完全止跌。焦炭市場已兩輪下調,焦化廠微利或虧損經營,要等待焦煤下跌后,才能獲得成本的兜底,以焦煤目前的價格水平,焦炭的成本得不到焦煤讓利的價格支撐。

    二是,焦煤貿易商觀望情緒濃厚,還沒有拿貨的意愿,且隨著運輸的好轉,用戶的庫存壓力減小,焦煤庫存多數達到14天,用戶補庫意愿較弱,說明焦煤市場還有探底。

    三是,由于焦煤礦井的利潤比較豐厚,在電煤嚴格管控的情況下,不排除部分品種如貧瘦煤、瘦煤、氣煤等轉換為配焦煤,增加配煤供應量,緩解供應焦煤緊張。

    四是,焦煤資源量穩定且有小幅增長。2022年1-3月份煉焦精煤供應量約1.2億噸,同比增長2.3%,進口1225萬噸,供給量略有上升。從地區分布來看,我國焦煤資源主要集中在山西省,2021年山西省煉焦煤供應量約2.31億噸,占全國供應量的48%左右。從近幾年焦煤生產趨勢看,二月份是年內的產量低點,后期生產比較穩定。


    來源:國際煤炭網

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